Un lettore mi chiede informazioni sull’obbligazione Ubi Banca tasso fisso 1,60% 2016 e mi chiede se può essere considerata una interessante opportunità di investimento.
Prima di rispondere analizziamo le caratteristiche base di questa obbligazione.
L’emittente è Ubi Banca, che ha rating BBB- secondo l’agenzia Standard&Poor’s.
Il codice Isin è IT0004952435.
L’obbligazione inizierà la sua vita il 13 Settembre e scadrà il 13 Marzo 2016.
La cedola ammonta al 1,60% lordo annuo pagato su base semestrale.
Il taglio minimo è di 1.000 €.
L’emissione è senior e quindi non è subordinata.
Onestamente io non acquisterei in sottoscrizione questa obbligazione perchè presenta tre caratteristiche che non apprezzo in una emissione obbligazionaria.
La prima caratteristica che mi fa storcere il naso è la mancata quotazione, come illustrato nell’immagine sottostante prelevata dal prospetto informativo ufficiale.
L’obbligazione non sarà quotata nè al Mot e nè all’Eurotlx e quindi in caso di vendita anticipata (rispetto alla naturale scadenza) l’unico acquirente possibile sarà la banca stessa.
La seconda caratteristica da sottolineare sono le alte commissioni di collocamento, che ammontano al 3,17% come illustrato nell’immagine sottostante prelevata dal prospetto informativo ufficiale.
In pratica vendono a 100 quello che vale 96,83%…la differenza finisce nelle tasche della banca.
Una commissione del 3,17% onestamente mi sembra elevata, soprattutto in considerazione del fatto che l’obbligazione ha una durata inferiore ai 3 anni.
La terza caratteristica che non mi convince è il rendimento, che ritengo basso sia in termini assoluti che se paragonato ad un titolo di stato con pari scadenza.
Il rendimento annuo dell’obbligazione ammonta al 1,61% lordo, che diventa l’1,28% netto.
Non mi sembra un rendimento particolarmente allettante in termini reali, considerando che attualmente l’inflazione è intorno al 1,20% annuo.
Anche il confronto con un titolo di stato di pari scadenza mostra un rendimento non particolarmente allettante, considerando che il Btp 4,75% 15 Settembre 2016 offre un rendimento netto del 2,08%, come illustrato nell’immagine sottostante tratta dal sito www.rendimentobtp.it
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