Investire in obbligazioni in questo momento non è semplice e non è scontato.

Da un alto c'è la Bce che ha inondato di liquidità le banche e quindi messo una pezza ( anche se non ha risolto nessun problema strutturale ) che potrebbe portare tranquillità per alcuni mesi.

Dall'altro lato all'orizzonte ci sono sempre parecchie incognite e parecchi rischi, come abbiamo illustrato varie volte negli ultimi mesi.

Ritengo sempre che in questo momento la soluzione migliore sia quella di privilegiare le obbligazioni con scadenza corta, ossia 2-6 mesi circa.

In questo modo si fanno fruttare i soldi , senza lasciarli bloccati sul conto, ed al tempo stesso non ci si vincola a lungo.

In questo momento mi piacciono un paio di  obbligazioni emesse da banche americane: Morgan Stanley e Merril Lynch.

Nel dettaglio: 

Morgan Stanley - Borse europee ( Isin IT0006641119 ).

Ha un taglio minimo di 1000 euro.

Rimborsa a 100 il 31 Luglio 2012.

Si acquista in area 96-96,50.

Alla scadenza, oltre al rimborso a 100, paga una cedola eventuale collegata all'andamento di due indici azionari europei.

Non potendo sapere se la cedola verrà pagata e di quale ammontare, possiamo calcolare il rendimento sull'ipotesi peggiore, ossia ipotizzando che la cedola sarà pari a 0 ( zero ).

Anche in assenza di cedola, però il guadagno è interessante ed ammonta a circa il 6% lordo su base annua.

Merril Lynch - Step down strategia dinamica ( Isin IT0006635343 ).

Ha un taglio minimo di 1000 euro.

Rimborsa a 100 il 31 Luglio 2012.

Si acquista in area 96,80 - 97,10 circa.

Alla scadenza, oltre al rimborso a 100, paga una cedola eventuale collegata all'andamento di un paniere di fondi.

Non potendo sapere se la cedola verrà pagata e di quale ammontare, possiamo calcolare il rendimento sull'ipotesi peggiore, ossia ipotizzando che la cedola sarà pari a 0 ( zero ).

Anche in assenza di cedola, però il guadagno è interessante ed ammonta a circa il 5% lordo su base annua.

Entrambe le obbligazioni mi sembra che offrano una scadenza breve, un buon rendimento ed una discreta affidabilità dell'emittente.

Al momento mi sembrano quindi due oscar qualità - prezzo.

Ricordo che la regola base di ogni portafoglio obbligazionario è la diversificazione tra emittenti ( non mettere tutte le uova nello stesso paniere ).

Il mio consiglio è di non mettere mai oltre il 5% su un singolo emittente.

Solo in questo modo è possibile limitare il rischio default, che di questi tempi non è una ipotesi  così remota come sembrerebbe.

Meglio prevenire che curare !

buon trading

gab